03.08.2026 - Semana intensa por delante: los resultados tecnológicos y los datos de empleo de EE. UU. en el punto de mira

El EUR/USD amplía sus ganancias por quinta sesión consecutiva, manteniéndose cerca de la zona media de 1,1500 y alcanzando su nivel más alto desde el 17 de junio durante la sesión asiática del lunes. La caída de los precios del petróleo ha aliviado la preocupación por la inflación y ha reducido las expectativas de un endurecimiento agresivo por parte de la Reserva Federal, lo que ha pesado sobre el dólar. Las esperanzas de un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán, junto con la decisión de la OPEP+ de incrementar la producción de petróleo en septiembre, han presionado aún más los precios del crudo y reducido la demanda del dólar como activo refugio. El dólar sigue bajo presión mientras los mercados revalúan las perspectivas de la política monetaria estadounidense y la sostenibilidad de su reciente recuperación. El euro también se apoya en los sólidos datos de inflación de la eurozona, que han reforzado las expectativas de que el Banco Central Europeo pueda volver a subir los tipos de interés en septiembre. Mientras tanto, una mayor cobertura de posiciones cortas en el yen japonés ha añadido presión sobre el billete verde. La atención se dirige ahora hacia los últimos datos económicos de EE. UU., con el PMI manufacturero del ISM programado para este lunes, mientras los operadores buscan nuevas pistas sobre las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal.

El oro (XAU/USD) avanza alrededor de un 0,5% por encima de los 4.060 $ la mañana del lunes, prolongando su recuperación gracias a que la debilidad del dólar estadounidense presta apoyo al lingote denominado en dólares. Sin embargo, las ganancias siguen siendo limitadas mientras los operadores evalúan si el rebote reciente tiene suficiente impulso para convertirse en una recuperación más amplia. El oro también se vio favorecido por el alivio de las preocupaciones geopolíticas, después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, dijera que Irán y otros países de Oriente Medio habían solicitado tiempo adicional para finalizar un acuerdo destinado a reabrir el estrecho de Ormuz y abordar el programa nuclear de Teherán. Los comentarios provocaron una fuerte caída en los precios del petróleo, perdiendo el crudo más de 5 $ por barril al inicio de las operaciones en Asia. No obstante, las ganancias del oro se vieron limitadas por la reaparición de dudas respecto a las perspectivas de política monetaria de la Fed. Tres funcionarios del organismo que discreparon en la reunión de la semana pasada reiteraron que la inflación sigue siendo demasiado alta y respaldaron un aumento inmediato de tipos, subrayando la incertidumbre que rodea los próximos pasos del banco central. La atención se traslada ahora a un cargado calendario de datos en EE. UU., que incluye la encuesta de vacantes laborales JOLTS, el informe de empleo ADP, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y las nóminas no agrícolas del viernes, datos que podrían ofrecer una orientación más clara para el oro.

Los precios del petróleo cayeron casi un 5% en la sesión asiática del lunes, alcanzando sus niveles más bajos en tres semanas, ya que las expectativas de nuevas negociaciones entre EE. UU. e Irán redujeron la inquietud sobre una mayor escalada y posibles interrupciones en el suministro energético regional. El descenso se produjo tras la decisión del presidente Donald Trump de cancelar un ataque militar previsto contra Irán y anunciar la reanudación de las negociaciones el lunes. Se espera que las conversaciones se centren en la reapertura del estrecho de Ormuz y en las ambiciones nucleares de Irán, aliviando el temor a un conflicto más amplio que pudiera interrumpir los envíos de petróleo en la región. Los precios habían superado brevemente los 90 $ por barril la semana pasada al expandirse el conflicto con ataques a infraestructuras energéticas y rutas de navegación en el Golfo y el mar Rojo. Una presión bajista adicional provino de la decisión de la OPEP+ de incrementar las cuotas de producción en unos 188.000 barriles diarios a partir de septiembre, continuando con el retiro gradual de los recortes voluntarios introducidos en 2023. La medida reforzó las expectativas de un mayor suministro a medida que los riesgos geopolíticos comienzan a moderarse.

Wall Street cerró al alza el viernes, impulsado por las ganancias del sector de consumo discrecional y las acciones de semiconductores, aunque el repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro y un severo retroceso de Apple limitaron los avances. Los valores tecnológicos se situaron entre los de peor desempeño durante el mes debido a que el repunte de la IA perdió impulso. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 20,6% en julio, registrando su peor desempeño mensual desde octubre de 2008. Las preocupaciones sobre las elevadas valoraciones, el alto gasto en IA y la incertidumbre sobre el calendario de retorno de inversión pesaron sobre las acciones de semiconductores. Los resultados de las grandes tecnológicas ofrecieron cierto soporte hacia finales de mes. Las cuentas de Microsoft y el sólido crecimiento de su nube Azure ayudaron a revivir el interés en la narrativa de la IA, mientras que Amazon se disparó más de un 15% tras reportar un aumento del 37% en las ventas de AWS. En cambio, Apple cayó más de un 7% tras presentar unas previsiones inferiores a las esperadas para el trimestre que finaliza en septiembre. La política monetaria de EE. UU. también se mantuvo como un foco clave para el mercado. La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su última reunión, pero tres miembros votaron en contra a favor de un incremento de 25 puntos básicos, citando presiones inflacionarias persistentes. Dichos comentarios impulsaron al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y aumentaron la incertidumbre sobre las perspectivas de los tipos de interés.