05.11.2026 – La victoria demócrata hunde al petróleo; el Banco de Inglaterra, los resultados empresariales y las NFP de EE. UU., en el punto de mira

El euro se fortaleció frente al dólar estadounidense, y el par EUR/USD subió hasta aproximadamente 1,1250 durante las primeras horas de la sesión asiática del jueves, alcanzando su nivel más alto en casi un mes. Las ganancias del euro estuvieron respaldadas por la debilidad del dólar estadounidense tras la victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, junto con unas presiones inflacionistas en la eurozona superiores a las esperadas.

Los demócratas consiguieron el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes, lo que representa un importante revés político para el presidente Donald Trump y su Partido Republicano. Los resultados electorales aumentaron las expectativas de una mayor incertidumbre política y de posibles limitaciones al gasto público, ejerciendo presión sobre el dólar estadounidense.

Mientras tanto, la inflación de la eurozona se aceleró hasta el 4,0% en octubre, su nivel más elevado en tres años, según los datos preliminares publicados el miércoles. Esta cifra siguió al 3,8% registrado en septiembre y coincidió con las expectativas del mercado. Se trata de la primera vez que la inflación alcanza o supera el umbral del 4% desde septiembre de 2023, cuando se situó en el 4,3%.

Los últimos datos de inflación han reforzado las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) podría considerar un nuevo endurecimiento de su política monetaria. El BCE mantuvo sin cambios su tipo de interés de referencia en el 2,5% el mes pasado, después de aplicar una subida de 25 puntos básicos en septiembre. Actualmente, los mercados descuentan una probabilidad aproximada del 72% de que se produzca otra subida de tipos en la última reunión del BCE del año, prevista para diciembre, lo que refleja las expectativas de que las persistentes presiones inflacionistas podrían impulsar nuevas medidas de política monetaria.

Ahora, los inversores centrarán su atención en los datos de pedidos de fábrica de Alemania correspondientes a septiembre, cuya publicación está prevista para más tarde el jueves. Estos datos podrían ofrecer información adicional sobre la situación de la mayor economía de la eurozona e influir en la evolución del euro a corto plazo.

Los precios del oro registraron un ligero retroceso después de alcanzar un máximo de dos semanas durante la sesión asiática del jueves, aunque continuaron manteniéndose cómodamente por encima del nivel de los 4.100 dólares, cotizando alrededor de los 4.130 dólares. El metal precioso mantuvo su impulso alcista por segunda sesión consecutiva, respaldado por la persistente debilidad del dólar estadounidense tras los sólidos resultados de los demócratas en las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos. El dólar cayó hasta su nivel más bajo desde finales de septiembre, lo que permitió al oro prolongar el repunte de aproximadamente el 3,5% registrado en la sesión anterior, su mayor subida diaria desde mediados de agosto.

La contundente victoria electoral de los demócratas redujo la incertidumbre política y las expectativas de nuevas acciones militares estadounidenses contra Irán. El líder demócrata en el Senado, Chuck Schumer, también se comprometió a impulsar el fin del conflicto, sugiriendo que su partido podría utilizar su control sobre la financiación gubernamental para avanzar hacia ese objetivo. Estos acontecimientos contribuyeron a una caída de los precios del petróleo hasta mínimos de dos meses, aliviando las preocupaciones relacionadas con las presiones inflacionistas.

La caída de los precios del petróleo, combinada con las expectativas de un bloqueo político en Washington que podría limitar el gasto público, también ejerció presión a la baja sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Esto debilitó aún más al dólar y proporcionó un respaldo adicional a los precios del oro.

Sin embargo, el potencial alcista del metal precioso podría seguir siendo limitado ante las expectativas de una postura restrictiva (hawkish) por parte de los bancos centrales, lo que podría reducir el atractivo del oro. Por ello, los inversores siguen de cerca los próximos datos económicos estadounidenses, especialmente el informe de empleo no agrícola (NFP), en busca de nuevas señales sobre las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal y la próxima dirección del dólar.

Los precios del petróleo prolongaron su caída por cuarta sesión consecutiva el jueves, mientras los mercados evaluaban el posible impacto de los resultados de las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos sobre el futuro del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Las expectativas de que los avances demócratas en el Congreso puedan limitar las opciones militares del presidente Donald Trump han reducido las preocupaciones sobre una nueva escalada del conflicto, presionando a la baja las primas de riesgo geopolítico incorporadas en los precios del crudo.

Una posible desescalada del conflicto podría mejorar las expectativas de recuperación de los suministros de petróleo de Oriente Medio que anteriormente se vieron afectados por la guerra. En particular, la recuperación de unos flujos de transporte más estables a través del estrecho de Ormuz, una ruta fundamental para el comercio energético mundial, podría incrementar la oferta disponible y reducir las preocupaciones sobre nuevas interrupciones del mercado. Los analistas han señalado que los envíos a través de esta vía marítima ya se han recuperado hasta niveles cercanos a los registrados antes de la guerra, aunque los costes de transporte siguen siendo elevados.

No obstante, las perspectivas siguen estando sujetas a una elevada incertidumbre. Aunque la probabilidad de nuevos ataques estadounidenses contra Irán ha disminuido, las posibilidades de alcanzar un acuerdo diplomático también se han reducido, ya que Irán mantiene unas exigencias firmes en las negociaciones.

Un factor adicional de apoyo para los precios del petróleo podría proceder del ajuste a la baja de los inventarios comerciales. Según la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), las reservas estadounidenses de petróleo crudo, gasolina y destilados disminuyeron la semana pasada, mientras que la demanda alcanzó su nivel más elevado en un año.

Además, los inventarios de las principales economías consumidoras se mantienen cerca de sus niveles más bajos de los últimos 15 años, lo que deja al mercado vulnerable ante posibles nuevas interrupciones del suministro.

Los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses registraron caídas durante las primeras operaciones del jueves, ya que el impulso alcista posterior a las elecciones en Wall Street perdió fuerza ante unos resultados empresariales decepcionantes y unas previsiones inferiores a las esperadas por parte de importantes fabricantes de chips.

Los resultados de Arm Holdings y Qualcomm reavivaron las preocupaciones sobre la sostenibilidad del auge de las inversiones en inteligencia artificial (IA), provocando nuevas presiones vendedoras en el sector tecnológico.

La caída se produjo después de una sólida sesión alcista en Wall Street el miércoles, cuando los inversores recibieron favorablemente los resultados de las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, en las que los demócratas consiguieron el control de ambas cámaras del Congreso. Sin embargo, las expectativas de que un Congreso liderado por los demócratas pueda introducir regulaciones más estrictas dirigidas a la inteligencia artificial y a los centros de datos han generado preocupación sobre las perspectivas de las empresas tecnológicas y del sector de la IA en general.

Mientras tanto, los decepcionantes resultados empresariales contribuyeron al deterioro del sentimiento del mercado. Las acciones de Arm Holdings cayeron cerca de un 3% en las operaciones posteriores al cierre del mercado, después de que sus previsiones de ingresos y beneficios para el trimestre actual no alcanzaran las expectativas del mercado, eclipsando unos resultados trimestrales mejores de lo esperado.

Qualcomm también retrocedió alrededor de un 3% tras presentar unos ingresos procedentes del segmento de teléfonos móviles inferiores a las previsiones y advertir de un aumento de los costes en toda la cadena de suministro de semiconductores, a pesar de haber superado las expectativas generales de beneficios.