31.07.2026 - El dólar se recupera mientras el impulso de la IA impulsa los mercados globales

El EUR/USD cayó hacia 1.1500 durante las primeras operaciones en Asia del viernes, ya que el euro se vio sometido a presión en medio de una renovada aversión al riesgo y la preocupación por la ampliación del conflicto en Medio Oriente. Los inversores también están a la espera de los datos preliminares de inflación HICP de julio de la zona euro y del índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de EE. UU., ambos previstos para más tarde en la sesión.

El presidente del Parlamento iraní, Mohammad Bagher Ghalibaf, declaró el jueves que Estados Unidos "pagaría el precio" por la muerte de civiles iraníes, mientras que Arabia Saudí y otros 13 países anunciaron planes para formar una coalición internacional orientada a salvaguardar la libertad de navegación a través del estrecho de Bab el-Mandeb, el mar Rojo y el golfo de Adén. Estos acontecimientos han aumentado la preocupación por un conflicto regional prolongado y han seguido pesando sobre los activos sensibles al riesgo, incluido el euro.

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su reunión de julio, mientras que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ofreció orientaciones limitadas sobre las perspectivas de futuros ajustes de política. La falta de claridad ha añadido incertidumbre sobre la trayectoria de los tipos en EE. UU. Los mercados descuentan ahora una probabilidad del 63,4% de una subida de tipos en septiembre, por debajo del 77% aproximado previo a la reunión de julio de la Fed, según la herramienta CME FedWatch.

El oro se mantuvo bajo presión durante las primeras operaciones asiáticas del viernes, enfrentándose a una renovada presión vendedora a medida que el dólar estadounidense rebotaba desde un mínimo de un mes y medio, mientras que el aumento de las tensiones geopolíticas y las renovadas expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal pesaban sobre la demanda del activo sin rendimiento.

Los datos económicos de EE. UU. publicados el jueves presionaron inicialmente al dólar y apoyaron al oro. La economía estadounidense creció a una tasa anualizada del 1,5% en el segundo trimestre, ralentizándose desde el 2,1% del trimestre anterior y quedando por debajo de las expectativas. Por su parte, la inflación general del PCE bajó un 0,1% en junio, registrando su primera caída mensual desde abril de 2020, mientras que la tasa anual se moderó al 3,7% desde el 4,1%. La inflación subyacente del PCE, la medida preferida de la Fed, también se moderó anualmente al 3,3% desde el 3,4%.

Sin embargo, las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán han vuelto a situar la preocupación por la inflación en el centro de atención. La continua incertidumbre en torno al suministro de energía y la volatilidad de los precios del petróleo crudo podrían ejercer una nueva presión al alza sobre la inflación, lo que podría animar a la Fed a mantener una postura de política monetaria más agresiva (hawkish). El ejército estadounidense declaró que había completado una nueva oleada de ataques contra Irán tras los ataques con misiles contra las fuerzas estadounidenses en Medio Oriente.

La atención se centra ahora en los datos de expectativas de inflación y sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan en busca de nuevas señales sobre las perspectivas económicas de EE. UU. Desde el punto de vista técnico, el XAU/USD se mantiene dentro de un rango de negociación de varias semanas, lo que deja al metal precioso vulnerable a mayores pérdidas a menos que un nuevo catalizador desencadene una ruptura decisiva.

Los precios del petróleo crudo cayeron el viernes: el Brent bajó hasta situarse entorno a los 85 dólares por barril y el West Texas Intermediate (WTI) descendió hasta aproximadamente los 81,50 dólares. A pesar de este último retroceso, ambos índices de referencia se mantuvieron en camino de registrar ganancias mensuales, ya que las tensiones geopolíticas en Medio Oriente continuaron sosteniendo los precios.

El descenso se produjo al tiempo que el aumento de los flujos a través de puntos de estrangulamiento marítimos clave ayudó a aliviar algunas preocupaciones sobre el suministro. El estrecho de Ormuz, por el que habitualmente transita alrededor de una quinta parte de los envíos mundiales de petróleo crudo y gas natural licuado, sigue siendo un foco de atención de gran importancia para los mercados energéticos en medio del conflicto en curso entre EE. UU. e Irán. Las señales de que el tráfico de petroleros continúa a través de la vía navegable han ayudado a amortiguar parte de la prima de riesgo geopolítico.

Mientras tanto, Arabia Saudí busca establecer una coalición multinacional de defensa marítima para reforzar la seguridad alrededor del estrecho de Bab el-Mandeb, el mar Rojo y el golfo de Adén. Catorce países, entre ellos Yibuti, Egipto, Pakistán, Sudán y Turquía, han expresado su apoyo a la iniciativa. Sin embargo, los militantes hutíes alineados con Irán han amenazado la ruta del mar Rojo al declarar un bloqueo naval contra Arabia Saudí, aumentando la preocupación por las rutas alternativas de suministro energético.

Aunque el tráfico de petroleros ha continuado tanto por el estrecho de Ormuz como por el mar Rojo, el elevado riesgo de seguridad ha encarecido los costes de flete y seguro, manteniendo una importante prima geopolítica integrada en los precios del petróleo. Aunque el crudo se ha retirado de sus máximos recientes, las perspectivas generales siguen respaldadas por los continuos riesgos de interrupción del suministro y las elevadas tensiones en toda la región.

Las acciones de EE. UU. cerraron con fuertes alzas el jueves: el US Tech 100 se disparó un 3,28%, registrando su mejor rendimiento diario desde el 15 de junio. El US 500 ganó un 1,49%, mientras que el US 30 avanzó un 1,09%.

El repunte estuvo impulsado en gran medida por Microsoft, que se disparó un 15,41% tras presentar unos resultados trimestrales mejores de lo esperado y mantener sus previsiones de gasto de capital para 2026. Los resultados aliviaron la preocupación de que el masivo gasto en infraestructura de IA pudiera pesar sobre la rentabilidad y ayudaron a reavivar la demanda de acciones tecnológicas. En cambio, Meta se hundió un 8,0% tras elevar el límite inferior de su previsión de gasto de capital para 2026, lo que pone de manifiesto las divergentes opiniones de los inversores sobre el retorno de las cuantiosas inversiones en IA.

El mercado en general también recibió el apoyo de unos datos de inflación en EE. UU. más suaves de lo previsto. La inflación subyacente del PCE, la medida preferida de la Reserva Federal, subió un 0,1% intermensual en junio y un 3,3% anual, mientras que los precios del PCE general cayeron un 0,1% en el mes e incrementaron un 3,7% interanual. Los datos, junto con las señales de un menor crecimiento económico, redujeron la preocupación por la necesidad inmediata de una política monetaria más estricta.

Por otra parte, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en el 3,50%-3,75% por quinta reunión consecutiva el miércoles. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, describió la decisión como una evaluación detallada de la inflación persistente, las perturbaciones económicas y la respuesta de política adecuada, al tiempo que evitó ofrecer orientaciones claras sobre el momento de los futuros movimientos.

A pesar de las fuertes ganancias de las acciones tecnológicas, la amplitud del mercado se mantuvo mixta, con la caída de varios sectores. La atención se centra ahora en los próximos resultados de Amazon y Apple, mientras los inversores siguen evaluando si el elevado gasto en IA puede traducirse en un crecimiento sostenible de las ganancias.