23.07.2026 - Decisión del BCE, solicitudes de subsidio por desempleo y resultados empresariales en el foco

El EUR/USD continúa su avance y cotiza cerca de 1.1430 mientras los inversores esperan la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo y las declaraciones de Christine Lagarde sobre la trayectoria futura de los tipos de interés.

Se prevé de forma generalizada que el BCE mantenga su tipo de depósito sin cambios en el 2,25%, dejando la atención de los mercados centrada en la rueda de prensa de Lagarde para captar señales sobre el rumbo de la política monetaria.

Mientras tanto, el dólar estadounidense permanece bajo presión mientras los operadores sopesan los nuevos temores inflacionarios derivados del encarecimiento de la energía frente a los indicios de un panorama económico más débil en EE. UU. Las expectativas de que la Reserva Federal mantenga su postura actual también han pesado sobre el billete verde, al tiempo que la incertidumbre sobre las futuras orientaciones de la Fed añade prudencia al mercado.

Sin embargo, las pérdidas del dólar siguen siendo limitadas, ya que los riesgos geopolíticos continúan impulsando la demanda de activos refugio. Las tensiones en Oriente Medio se intensificaron después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, advirtiera sobre posibles ataques a infraestructuras iraníes si Teherán ataca buques que transiten por el estrecho de Ormuz, lo que llevó a Irán a amenazar con represalias contra intereses energéticos vinculados a EE. UU. en la región.

Añadiendo más preocupación, milicianos hutíes respaldados por Irán llevaron a cabo ataques con misiles y drones contra dos petroleros saudíes en el mar Rojo, lo que representa los primeros ataques directos registrados contra petroleros en esa vía marítima y eleva el temor sobre la seguridad de una ruta alternativa clave para las exportaciones de crudo saudí.

El Oro se mantiene respaldado por encima del nivel de los 4.100 $ durante la sesión asiática del jueves, mostrando dificultades para profundizar sus pérdidas tras retroceder ligeramente desde un máximo de más de dos semanas.

El aumento de los precios del petróleo crudo, impulsado por la escalada de tensiones entre EE. UU. e Irán, ha intensificado las preocupaciones sobre la inflación y ha reforzado las expectativas de que la Reserva Federal mantenga una postura más dura (hawkish). Unas mayores expectativas de subidas de tipos han llevado los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a máximos de varios meses, generando presión sobre el metal precioso.

Los riesgos geopolíticos continúan ofreciendo un soporte de fondo, aunque el encarecimiento de la energía y el alza en el rendimiento de los bonos siguen siendo un obstáculo importante para el metal. Estos acontecimientos han aumentado la preocupación por posibles interrupciones en el suministro energético global, especialmente ante la menor actividad de navegación por el estrecho de Ormuz, lo que sigue respaldando las ganancias del petróleo.

Los mercados descuentan cada vez más la posibilidad de tipos de interés más altos en EE. UU.; la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los operadores asignan más de un 90% de probabilidad a una subida de tipos por parte de la Fed antes de fin de año. La perspectiva de una política monetaria más restrictiva ha impulsado los rendimientos de la deuda estadounidense, con la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años manteniéndose cerca de un máximo de dos meses.

Sin embargo, la continua debilidad del dólar estadounidense ha proporcionado cierto alivio al oro, limitando la presión bajista y ayudando al metal a conservar su reciente impulso alcista. Los inversores se muestran cautos antes de confirmar si la tendencia alcista actual ha perdido fuerza.

La atención se dirige ahora a la publicación de las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE. UU., la decisión del Banco Central Europeo y la evolución de las tensiones en Oriente Medio, factores que probablemente moverán los precios del oro a corto plazo.

Los precios del petróleo subieron a primera hora del jueves, alcanzando sus niveles más altos en más de seis semanas, debido a que la escalada de tensiones entre EE. UU. e Irán, junto con los ataques a petroleros en el mar Rojo, intensificaron la preocupación sobre el suministro energético mundial.

Las últimas ganancias se produjeron después de que el ejército estadounidense llevara a cabo una duodécima noche consecutiva de ataques contra Irán, tras la advertencia del presidente Donald Trump de que Washington atacaría infraestructuras iraníes si Teherán ataca buques que pasen por el estrecho de Ormuz.

Para añadir más tensión al suministro, los milicianos hutíes respaldados por Irán anunciaron un bloqueo naval contra Arabia Saudí y amenazaron con atacar buques que transporten crudo saudí a través del estrecho de Bab el-Mandeb. El grupo se atribuyó la responsabilidad de los ataques a dos petroleros saudíes en el mar Rojo, y los informes de seguridad marítima indican que uno de ellos, el petrolero Encelia de bandera saudí, fue alcanzado.

La posible interrupción de rutas marítimas clave ha aumentado el temor a un impacto mayor en los mercados energéticos globales, dado que el estrecho de Ormuz y el mar Rojo son vías fundamentales para las exportaciones de petróleo.

A pesar de que los riesgos geopolíticos respaldan los precios, los datos de inventarios en EE. UU. ejercieron cierta presión en sentido contrario. La Administración de Información de Energía (EIA) informó que las reservas de crudo estadounidense aumentaron en 2 millones de barriles la semana pasada, frente a la expectativa de los analistas de un incremento de 1,1 millones de barriles.

Las acciones de EE. UU. cerraron ligeramente a la baja el miércoles mientras los inversores mantenían la cautela antes de los resultados de las grandes tecnológicas, al tiempo que la preocupación por el coste de las inversiones en inteligencia artificial pesaba sobre el sentimiento del mercado. El foco principal siguió estando en la temporada de resultados, con los inversores buscando señales de si el fuerte gasto en IA por parte de las grandes tecnológicas puede traducirse en un mayor crecimiento futuro.

Las acciones de Alphabet cayeron en el comercio posterior al cierre después de que la matriz de Google reportara un beneficio por acción ajustado inferior al esperado y elevara su previsión de gasto de capital para 2026. La compañía incrementó sus planes de gasto en 15.000 millones de dólares, situándolos en un rango de entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, alegando una fuerte demanda de servicios en la nube y de IA.

Aunque el crecimiento de Google Cloud superó las expectativas, la agresiva estrategia de inversión de Alphabet generó inquietud entre los inversores tras reportar flujo de caja libre negativo por primera vez, reflejando los elevados costes asociados a la expansión de la infraestructura de IA. Los resultados se sumaron a la preocupación generalizada del mercado de que el boom de la IA pueda requerir inversiones mucho mayores antes de generar retornos significativos, lo que contribuyó a la reciente debilidad de los valores tecnológicos y de semiconductores.

Las acciones de Tesla también cotizaron a la baja en las operaciones posteriores al cierre tras publicar un beneficio trimestral peor de lo previsto. Los resultados netos de la empresa no alcanzaron las previsiones, mientras que el flujo de caja pasó a ser negativo debido al aumento del gasto en iniciativas de IA, robótica y conducción autónoma. Aunque las ventas del negocio principal de vehículos de Tesla mejoraron durante el trimestre, los márgenes continuaron bajo presión, dejando en evidencia los retos a los que se enfrenta la compañía mientras prosigue su transición de fabricante tradicional de vehículos eléctricos hacia una empresa centrada en la IA y la robótica.

Por otro lado, Super Micro Computer se disparó casi un 20% tras presentar unas previsiones de margen más sólidas y anunciar un volumen significativo de nuevos pedidos, mientras que Nvidia avanzó gracias a que el optimismo sobre la demanda de IA se mantuvo intacto. Philip Morris subió tras presentar unos resultados mejores de lo esperado, mientras que GE Vernova retrocedió tras no alcanzar las expectativas de beneficios.

Los inversores aguardan ahora nuevos resultados corporativos para obtener más pistas sobre el gasto tecnológico, las tendencias de inversión en IA y las perspectivas generales de la renta variable estadounidense.