29.10.2026 – La Fed mantiene los tipos de interés sin cambios, los resultados tecnológicos decepcionan y la atención se centra en el PIB del tercer trimestre y el BCE

El euro continúa bajo presión antes de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) de este jueves. Se espera ampliamente que los responsables de política monetaria mantengan sin cambios el tipo de interés de los depósitos en el 2,50 %. Sin embargo, las persistentes presiones inflacionarias impulsadas por los costes de la energía siguen alimentando las especulaciones sobre una posible subida de tipos en diciembre. Esto mantiene a los inversores atentos a la evaluación del banco central sobre la inflación, el crecimiento económico y la futura orientación de la política monetaria.

El par EUR/USD cae mientras el dólar estadounidense (USD) se recupera de las pérdidas anteriores tras la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés dentro del rango del 3,75 %-4,00 %. La Fed justificó su decisión señalando la continuidad de la expansión económica, la resiliencia del gasto interno, la fortaleza de la inversión de capital y el sólido crecimiento de la productividad. En cuanto al mercado laboral, el banco central indicó que la creación de empleo se ha mantenido, en términos generales, en línea con el crecimiento de la población activa, mientras que la tasa de desempleo apenas ha variado.

Aunque la Fed reconoció que las presiones inflacionarias siguen siendo elevadas, los responsables de política monetaria optaron por mantener el rango actual de tipos mientras evalúan los nuevos datos económicos y determinan la orientación monetaria más adecuada. La decisión no fue unánime: la gobernadora de la Fed Lisa Cook y la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, discreparon y defendieron una subida inmediata de los tipos.

Mientras tanto, el euro afronta una presión adicional, ya que los mercados prevén que el BCE mantenga sin cambios el tipo de interés de los depósitos en el 2,50 % durante la reunión del jueves, después de haber acumulado subidas de 50 puntos básicos a principios de año. No obstante, los persistentes riesgos inflacionarios relacionados con la energía mantienen vivas las expectativas de una posible subida de tipos en diciembre.

El oro continúa bajo presión bajista este jueves, ya que la renovada demanda del dólar estadounidense (USD) pesa sobre el metal precioso. Aunque el oro se ha recuperado ligeramente desde el mínimo diario, sigue cotizando por debajo del nivel de los 4.050 dólares durante las primeras horas de la sesión europea. Esto refleja la persistencia de las presiones bajistas ante las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed).

El dólar estadounidense atrae nuevas compras después de corregir a la baja desde un máximo de dos semanas tras la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles. En su reunión de octubre, la Fed mantuvo los tipos de interés sin cambios mediante una votación de 10-2. La gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, discreparon y defendieron una subida de 25 puntos básicos.

Los acontecimientos geopolíticos también contribuyen a la demanda del dólar como activo refugio. Las preocupaciones sobre una posible escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán se han intensificado tras las informaciones de que funcionarios estadounidenses instaron a varios países árabes del Golfo a prepararse para una posible campaña militar contra Irán después de las elecciones legislativas de mitad de mandato del 3 de noviembre.

El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, ha reiterado la disposición de su país a defenderse, al tiempo que mantiene la comunicación con intermediarios para preservar la posibilidad de negociaciones diplomáticas. Mientras tanto, mediadores regionales, incluido Catar, están trabajando para reactivar las conversaciones entre Washington y Teherán con el objetivo de evitar un nuevo conflicto. Las informaciones sobre una carta enviada por el vicepresidente estadounidense, JD Vance, al funcionario iraní Mohsen Rezaei también han alimentado las esperanzas de una nueva iniciativa diplomática.

De cara a las próximas horas, es probable que los operadores mantengan la cautela antes de la publicación del informe preliminar del producto interior bruto (PIB) de Estados Unidos correspondiente al tercer trimestre y del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal.

Estos informes podrían aportar nuevas señales sobre la fortaleza de la economía estadounidense y la persistencia de la inflación, lo que podría influir en las expectativas sobre la decisión de política monetaria de la Fed en diciembre.

Los precios del petróleo cayeron el jueves, devolviendo parte de las ganancias de la sesión anterior, ya que las renovadas esperanzas de negociaciones diplomáticas redujeron las preocupaciones sobre posibles interrupciones del suministro derivadas de la escalada de las tensiones en Oriente Medio.

El sentimiento del mercado mejoró tras las informaciones de que el vicepresidente estadounidense, JD Vance, había enviado una carta al jefe del Consejo de Seguridad iraní, Mohsen Rezaei, con el objetivo de reactivar las negociaciones de paz. Según The Wall Street Journal, la comunicación pretendía fomentar una nueva iniciativa diplomática entre Washington y Teherán.

A pesar de estos avances diplomáticos, los importantes riesgos geopolíticos siguen respaldando los precios del crudo. Persisten las preocupaciones de que Estados Unidos pueda emprender acciones militares contra Irán después de las elecciones legislativas de mitad de mandato del 3 de noviembre. Al mismo tiempo, la intensificación de los ataques relacionados con el movimiento hutí de Yemen ha aumentado los temores de nuevas interrupciones del suministro energético regional.

Otra fuente de presión sobre los precios del petróleo fueron las expectativas de recuperación de la producción y de la actividad de refino de crudo en Rusia. Los analistas de JPMorgan señalaron que no se habían confirmado nuevos ataques contra infraestructuras de refino rusas desde el ataque del 15 de octubre contra la refinería de Riazán.

Mientras tanto, los últimos datos sobre inventarios estadounidenses ofrecieron señales mixtas para el mercado petrolero. La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) informó de que las reservas de petróleo crudo disminuyeron en 1,9 millones de barriles durante la semana finalizada el 23 de octubre, frente a las expectativas de los analistas, que anticipaban un aumento de 15.000 barriles.

Esta reducción, superior a la prevista, sugirió que la demanda subyacente de crudo seguía ofreciendo soporte al mercado. Sin embargo, las reservas de gasolina aumentaron en 3,9 millones de barriles, en marcado contraste con las expectativas del mercado, que apuntaban a una disminución de 900.000 barriles. Este incremento podría indicar una demanda más débil de combustibles refinados.

Wall Street cerró modestamente al alza el miércoles después de que la Reserva Federal (Fed) mantuviera los tipos de interés sin cambios, tal como se esperaba ampliamente, mientras los inversores evaluaban las perspectivas de la política monetaria y aguardaban los resultados trimestrales de las principales empresas tecnológicas.

El sentimiento del mercado se vio respaldado por unos resultados mejores de lo esperado de SK Hynix, el fabricante surcoreano de chips de memoria, que contribuyeron a reactivar la demanda de acciones del sector de los semiconductores. Sin embargo, los futuros de las acciones estadounidenses cayeron a primera hora del jueves, presionados por el fuerte descenso de Alphabet tras presentar unos resultados considerablemente inferiores a las expectativas, mientras que Microsoft avanzó después de publicar unos resultados trimestrales mejores de lo previsto.

Las preocupaciones sobre los importantes compromisos de gasto asociados a la infraestructura de inteligencia artificial (IA) continuaron ocupando un lugar destacado. La rentabilidad de Alphabet se vio afectada por la inversión continuada en IA y centros de datos, lo que reforzó las inquietudes de los inversores sobre si estos desembolsos generarán rendimientos suficientes. Por su parte, el mayor crecimiento de Azure de Microsoft ofreció una señal más positiva sobre su capacidad para monetizar las inversiones en IA.

Las perspectivas de política monetaria de la Fed también siguieron siendo un factor clave para los mercados. Aunque los tipos se mantuvieron sin cambios en el 4,0 %, dos responsables de política monetaria defendieron una subida de 25 puntos básicos. Los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la resiliencia económica y la persistencia de la inflación se interpretaron como restrictivos, lo que impulsó el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años por encima del 5 % y aumentó las expectativas de una posible subida de tipos en diciembre.

De cara a las próximas sesiones, los datos del PIB y de la inflación PCE de Estados Unidos, junto con los nuevos resultados trimestrales de las principales empresas tecnológicas, incluida Amazon, probablemente determinarán la dirección del mercado a corto plazo.