27.07.2026 - En la semana que comienza: Decisiones de la Fed, resultados de las grandes tecnológicas y datos clave en el centro de atención

El EUR/USD comenzó la semana con una base más firme, volviendo a subir por encima del nivel de 1,1400, a medida que las renovadas esperanzas de una resolución diplomática al conflicto entre EE. UU. e Irán pesaron sobre el dólar estadounidense como activo refugio.

La mejora del sentimiento geopolítico desencadenó una fuerte caída en los precios del petróleo, aliviando las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias y reduciendo las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal. Esto ejerció una presión adicional sobre el billete verde, haciendo que el Índice del Dólar retrocediera desde sus máximos recientes.

El recorrido al alza del par, sin embargo, sigue siendo limitado, ya que los operadores adoptan una postura de cautela antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del miércoles.

Estados Unidos pausó su campaña de bombardeos contra Irán a finales de la semana pasada tras casi dos semanas de ataques, mientras que los esfuerzos diplomáticos ganaron impulso. El cambio de tono impulsó el sentimiento del mercado y redujo la demanda de activos refugio tradicionales, incluido el dólar estadounidense.

Se espera ampliamente que el FOMC mantenga los tipos de interés sin cambios en la reunión de esta semana, aunque se señaló que el aumento de los precios del petróleo ha reforzado los argumentos a favor de una postura de política monetaria más endurecida (hawkish). El banco señaló que, si bien el impulso favorable a endurecer la política está aumentando, es posible que se necesiten más pruebas antes de obtener un respaldo más amplio dentro del comité.

Más allá de la decisión de la Fed, los operadores seguirán vigilando los acontecimientos en Oriente Medio, ya que cualquier nuevo escalamiento podría restaurar la demanda del dólar estadounidense e influir en la dirección a corto plazo del EUR/USD.

El oro extendió su recuperación por segunda sesión consecutiva el lunes, cotizando alrededor del nivel de los 4.100 $, a medida que el alivio de las tensiones geopolíticas y la fuerte caída de los precios del petróleo redujeron las preocupaciones sobre la inflación y nuevas subidas de los tipos de interés.

La pausa en los ataques militares entre EE. UU. e Irán mejoró el sentimiento del mercado y provocó una ola de ventas en los precios del petróleo crudo, reduciendo las expectativas de que los mayores costes energéticos pudieran avivar nuevas presiones inflacionarias. Esto pesó sobre las apuestas de subidas de tipos en EE. UU. y proporcionó un apoyo adicional al metal precioso, que no genera rendimiento.

Los acontecimientos geopolíticos siguen siendo un impulsor clave para los precios del oro. Estados Unidos suspendió su campaña de bombardeos contra Irán a finales de la semana pasada tras casi dos semanas de ataques, mientras que Teherán indicó que se abstendría de realizar acciones de represalia mientras se mantenga la pausa. La mejora de las perspectivas diplomáticas redujo la demanda de activos refugio tradicionales, aunque la incertidumbre que rodea al conflicto continúa limitando los riesgos a la baja para el oro.

De cara al futuro, los operadores seguirán muy de cerca las orientaciones de política monetaria de la Reserva Federal; cualquier cambio en las expectativas sobre los futuros movimientos de tipos probablemente influirá tanto en el dólar estadounidense como en la dirección a corto plazo del oro.

Los precios del petróleo cayeron con fuerza al comienzo de la semana, bajando más de un 5 %, ya que una pausa en los ataques militares entre EE. UU. e Irán redujo el temor a una mayor escalada y animó a los inversores a deshacer la prima de riesgo geopolítico incorporada en los precios del crudo.

El crudo Brent cayó brevemente por debajo del nivel de los 90 $ antes de recuperarse ligeramente, mientras que el WTI también se movió a la baja a medida que los mercados reaccionaron a la mejora de las perspectivas diplomáticas entre Washington y Teherán. La caída se produjo tras el repunte de la semana pasada, cuando la preocupación por las interrupciones en el suministro energético de Oriente Medio empujó al Brent cerca de la marca de los 100 $.

La decisión de EE. UU. de pausar su campaña de bombardeos tras casi dos semanas de ataques, combinada con la decisión de Irán de contener los ataques de represalia mientras la pausa se mantenga, impulsó las esperanzas de que se puedan reanudar las negociaciones. Los informes de que China también estaba intentando ayudar a reactivar las conversaciones estancadas añadieron optimismo a una posible reducción de las tensiones.

A pesar del fuerte retroceso, los operadores se mantienen cautos, ya que las interrupciones en el transporte marítimo continúan en rutas energéticas clave. La reducción del tráfico a través del estrecho de Ormuz y los riesgos continuos en torno al mar Rojo y el estrecho de Bab el-Mandeb siguen amenazando los flujos de suministro global.

Los analistas señalaron que, hasta ahora, el mercado ha logrado absorber las interrupciones del suministro mediante una menor importación de crudo por parte de China, liberaciones de reservas de emergencia y rutas de exportación alternativas. Sin embargo, estos amortiguadores podrían ser cada vez más limitados si persisten los riesgos para la navegación o si las tensiones vuelven a escalar.

Es probable que los precios del petróleo sigan siendo muy sensibles a nuevos acontecimientos en Oriente Medio; cualquier ruptura en los esfuerzos diplomáticos podría restaurar la prima de riesgo y desencadenar nuevas ganancias.

Las acciones estadounidenses cerraron con resultados mixtos el viernes, mientras los inversores sopesaban la caída en los precios del petróleo y las ganancias en sectores defensivos, al tiempo que la debilidad en las acciones de semiconductores limitó el impulso general del mercado. A pesar de la recuperación a finales de la semana, Wall Street registró pérdidas semanales debido a que los riesgos geopolíticos, las preocupaciones sobre el gasto en inteligencia artificial y las renovadas tensiones comerciales presionaron el sentimiento de los inversores.

El conflicto en curso entre EE. UU. e Irán siguió siendo un factor clave de la volatilidad del mercado, con los inversores atentos a los esfuerzos diplomáticos y al impacto potencial en el suministro energético global. Cualquier escalada que amenace las principales rutas de tránsito de petróleo podría reavivar rápidamente los temores de inflación y presionar a los activos de riesgo.

Más allá de la geopolítica, las preocupaciones en torno al sector de la inteligencia artificial continuaron pesando sobre las acciones tecnológicas. Los inversores se cuestionaron si el masivo gasto de capital relacionado con la IA por parte de las principales empresas generará rendimientos suficientes, ya que los resultados recientes de Alphabet y Tesla no lograron disipar del todo esas dudas. El aumento del gasto en infraestructura de IA de Alphabet y el flujo de caja más débil de Tesla plantearon dudas sobre la sostenibilidad del boom de inversión en IA.

Las acciones de semiconductores lograron un modesto rebote semanal tras las fuertes pérdidas recientes, pero el sentimiento se mantuvo cauteloso debido a las elevadas valoraciones y la incertidumbre sobre la demanda futura. Los sólidos resultados de Intel ofrecieron cierto respaldo, destacando la continua demanda de chips relacionados con la IA.

Las tensiones comerciales también añadieron presión después de que la administración Trump anunciara nuevos aranceles sobre las importaciones de varios socios comerciales importantes, reavivando la preocupación por el crecimiento global y la inflación.

Los mercados dirigen ahora su atención a una semana crucial por delante, en la que se espera que la decisión de política monetaria de la Reserva Federal y un cargado calendario de resultados corporativos ofrezcan una nueva dirección a las acciones.