30.07.2026 - Los mercados centran su atención en los datos de EE. UU. tras la pausa de la Fed y los resultados empresariales

El euro se debilitó frente al dólar estadounidense durante el inicio de la sesión asiática del jueves, después de que la Reserva Federal dejara las tasas de interés sin cambios al tiempo que mantenía un tono agresivo (hawkish). Los inversores centran ahora su atención en las cifras preliminares del PIB del segundo trimestre de Alemania y la Eurozona, que se publicarán más tarde en el día.

Hablando tras la reunión, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, reiteró que los responsables de la política monetaria no proporcionarían orientación prospectiva (forward guidance) sobre futuras decisiones de tasas, pero enfatizó el compromiso del banco central de devolver la inflación a su objetivo del 2%, lo que refuerza las expectativas de que es posible un mayor endurecimiento si la inflación se muestra persistente.

La atención se traslada ahora a los datos económicos clave de Europa. Los economistas esperan que la economía de la Eurozona se expanda un 0.2% intertrimestral en el segundo trimestre, tras una contracción del 0.2% en el trimestre anterior. Mientras tanto, se prevé que Alemania registre un crecimiento trimestral del 0.1%, desacelerándose desde el 0.3% anterior. LECTURAS del PIB más fuertes de lo esperado podrían proporcionar apoyo a corto plazo para el euro.

En el frente de la política monetaria, Peter Kazimir, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, argumentó recientemente que el banco central probablemente necesitará aplicar al menos una subida de tasas más para mantener la inflación bajo control, y agregó que unas perspectivas económicas más débiles podrían requerir una política aún más estricta. La valoración del mercado apunta actualmente a al menos dos subidas adicionales de tasas por parte del BCE, con la primera plenamente descontada para octubre y otra prevista para marzo.

Si bien los responsables de la política monetaria mantuvieron las tasas sin cambios, conservaron un sesgo de endurecimiento que deja la puerta abierta a incrementos adicionales. Los mercados continúan descontando al menos un aumento de tasas de la Fed antes de fin de año, con la posibilidad de un mayor endurecimiento en 2027.

Los precios del oro se retiraron del nivel de los $4,100 durante la sesión del jueves, extendiendo las pérdidas tras no lograr sostener las ganancias cerca de un máximo de una semana. El retroceso se produce a medida que el dólar estadounidense recupera fuerza ante las renovadas expectativas de que la Reserva Federal aún podría aplicar otra subida de tasas de interés este año, mientras que las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio continúan respaldando al billete verde y pesando sobre el metal precioso, que no genera rendimiento.

Las expectativas de tasas de interés más altas han respaldado los rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE. UU. y al dólar estadounidense, reduciendo el atractivo del oro, el cual no genera ingresos por intereses. El dólar más fuerte también ha hecho que el metal precioso sea más costoso para los tenedores de otras monedas, lo que añade más presión a los precios.

Los riesgos geopolíticos se mantienen elevados tras una marcada escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. Los recientes ataques militares de EE. UU. en respuesta a los ataques con misiles iraníes, junto con operaciones conjuntas entre EE. UU. y Arabia Saudita contra grupos respaldados por Irán en Irak, han aumentado la preocupación sobre un conflicto regional más amplio.

De cara al futuro, los operadores seguirán de cerca la publicación del informe preliminar del PIB del segundo trimestre de EE. UU. y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Fed. Los datos podrían ofrecer nuevas perspectivas sobre el panorama de la política monetaria de EE. UU. y determinar la próxima dirección tanto para el dólar estadounidense como para los precios del oro.

Los precios del petróleo cayeron ligeramente durante la sesión asiática del jueves tras registrar sus mayores ganancias en meses, ya que los operadores consolidaron ganancias mientras continuaban monitoreando la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y las señales de un estrechamiento en los suministros globales de crudo.

El fuerte repunte fue impulsado por renovadas preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro tras una escalada de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán. Irán lanzó misiles balísticos contra las fuerzas de EE. UU. en Oriente Medio, lo que provocó ataques de represalia por parte de las fuerzas de EE. UU. y Arabia Saudita contra milicias respaldadas por Irán en Irak. El presidente de EE. UU., Donald Trump, también advirtió que Irán se enfrentaría a una fuerte respuesta militar, lo que aumentó aún más el temor a un conflicto regional más amplio.

Las tensiones se han extendido más allá de la región del Golfo. Las autoridades egipcias informaron de ataques con drones contra buques de gas natural que operaban frente a la costa del país, mientras que los hutíes de Yemen, respaldados por Irán, han intensificado los ataques contra el tráfico marítimo comercial y la infraestructura energética vinculada a Arabia Saudita alrededor del mar Rojo y el estrecho de Bab el-Mandeb. El grupo también ha discutido imponer tarifas de tránsito a los buques comerciales que utilicen la estratégica vía navegable, lo que genera inquietud sobre costos de envío y primas de seguro más elevados.

El petróleo también encontró apoyo en los datos optimistas sobre los inventarios de EE. UU. Según la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA), los inventarios de petróleo crudo cayeron en 7.2 millones de barriles la semana pasada, superando con creces las expectativas del mercado y llevando las reservas a su nivel más bajo desde 2018. La reducción mayor a la esperada reforzó las expectativas de suministros más ajustados a corto plazo en la nación consumidora de petróleo más grande del mundo.

Las acciones de EE. UU. cerraron marcadamente a la baja el miércoles mientras los inversores sopesaban la continua debilidad en las acciones de semiconductores, el aumento de los precios del petróleo crudo y una decisión dividida de la Reserva Federal que puso de manifiesto la creciente incertidumbre sobre las perspectivas de la inflación.

Los principales índices recuperaron brevemente parte de las pérdidas después de que la Fed mantuviera las tasas de interés sin cambios, aliviando la preocupación de que los responsables de la política monetaria pudieran aplicar un aumento inmediato de las tasas. Sin embargo, la decisión estuvo acompañada de tres votos en desacuerdo por parte de funcionarios que preferían una política más restrictiva, lo que subraya el desafío al que se enfrenta el banco central a medida que los precios más altos de la energía amenazan con reavivar la inflación.

Las acciones tecnológicas se mantuvieron bajo presión a medida que el impulso en torno al sector de la inteligencia artificial continuaba perdiendo fuerza. El Índice de Semiconductores de Filadelfia registró su racha perdedora más larga desde diciembre, extendiendo las caídas por quinta sesión consecutiva.

Las recientes preocupaciones sobre el gasto excesivo en IA y las valoraciones ajustadas han pesado sobre los fabricantes de chips. Un informe que indicaba que Nvidia estaba considerando una inversión importante vinculada a un proyecto de centro de datos de OpenAI planteó preguntas sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA a gran escala y las posibles inversiones circulares dentro del sector.

La competencia de China también ha añadido presión sobre las acciones de semiconductores de EE. UU., con avances en los modelos chinos de IA, la producción nacional de chips y las capacidades de fabricación avanzada generando inquietud sobre la competencia futura.

Los mercados aguardan ahora nuevos acontecimientos en las tensiones geopolíticas, los próximos datos económicos y los principales resultados tecnológicos para determinar si el reciente retroceso de las acciones representa una corrección temporal o el inicio de un cambio más amplio en el sentimiento de los inversores.