04.09.2026 - Repunte tecnológico impulsado por la moderación de las apuestas de alzas de tipos de la Fed; el foco se desplaza hacia la nómina no agrícola (NFP)

El EUR/USD se mantiene estable en torno a 1.1625 en las primeras operaciones asiáticas del viernes, mientras los inversores se muestran cautos a la espera del informe de empleo de EE. UU. correspondiente a agosto, que se publicará más tarde en el día.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, afirmó el jueves que actualmente favorece mantener los tipos de interés sin cambios en la reunión de septiembre, siempre que los próximos datos de inflación no traigan sorpresas. Sus comentarios contrastan con el tono más restrictivo adoptado por el presidente de la Fed, Kevin Warsh, la semana pasada y han reducido las expectativas de otra subida de tipos.

Los mercados descuentan ahora una probabilidad del 50.2% de que haya un aumento de tipos en septiembre, frente al 63.2% del miércoles, según la herramienta CME FedWatch. Por lo tanto, el informe de empleo de EE. UU. se seguirá muy de cerca en busca de pistas sobre el próximo paso de política monetaria de la Fed. Los economistas prevén que la economía haya creado 56,000 puestos de trabajo en agosto, mientras que la tasa de desempleo se mantendría en el 4.1%. Un dato mejor de lo esperado podría impulsar al dólar estadounidense y presionar a la baja al EUR/USD.

Por su parte, el euro continúa encontrando apoyo en las expectativas cada vez más restrictivas sobre el BCE. Una encuesta de Reuters mostró que los economistas esperan que el Banco Central Europeo suba los tipos por segunda y última vez en su reunión de septiembre, lo que marcaría su ciclo de endurecimiento más corto en 15 años.

El oro cotiza con cautela por debajo del nivel de los $4,500 en las primeras operaciones asiáticas del viernes, cediendo parte de sus ganancias recientes a medida que el dólar estadounidense experimenta una modesta recuperación. El metal se mantiene cerca del máximo semanal alcanzado el jueves, con los inversores conteniéndose antes del informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. de agosto, el cual podría ofrecer nuevas pistas sobre las perspectivas de tipos de interés de la Reserva Federal.

Los comentarios del gobernador de la Fed, Christopher Waller, provocaron un descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y en el dólar, lo que ayudó al oro a recuperarse del mínimo de cuatro semanas tocado a principios de semana. Sin embargo, los renovados temores inflacionarios vinculados al alza de los precios de la energía podrían dejar la puerta abierta a un mayor endurecimiento de la Fed, limitando el recorrido alcista del metal.

Los precios del petróleo crudo se mantienen cerca de sus niveles más altos desde finales de julio, en medio de las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán y los riesgos de interrupción en torno al estrecho de Ormuz.

El foco inmediato se traslada al informe de empleo de EE. UU. Una cifra de puestos de trabajo superior a la esperada podría reavivar las expectativas de una política más estricta por parte de la Fed, lo que respaldaría al dólar y ejercería presión sobre el oro, un activo que no genera rendimiento.

A pesar del reciente retroceso, el oro encamina ganancias semanales modestas y hasta ahora se ha mantenido por encima de los mínimos vistos a principios de semana.

Los precios del petróleo mostraron pocos cambios el viernes, pero se mantuvieron en camino de registrar sólidas ganancias semanales a medida que las renovadas tensiones militares entre EE. UU. e Irán aumentaron la preocupación por interrupciones prolongadas en los envíos de energía a través del estrecho de Ormuz.

La última escalada se produjo tras los ataques estadounidenses contra objetivos iraníes a principios de esta semana, incluidos activos militares cerca del estrecho de Ormuz. Irán respondió con ataques de misiles y drones contra posiciones de EE. UU. y sus aliados en el Golfo, lo que aumentó el temor a que las restricciones a la navegación por esta estratégica vía marítima persistan y reduzcan aún más el suministro mundial de crudo.

El riesgo geopolítico también ha incrementado la preocupación por las víctimas civiles, mientras que el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, dijo el jueves que Washington no mantendría conversaciones con Teherán a menos que Irán deje de atacar a los buques comerciales en el estrecho de Ormuz.

Los precios del petróleo también reciben apoyo de la reducción en los inventarios estadounidenses; los inventarios comerciales de crudo cayeron a alrededor de 424.5 millones de barriles en la semana que finalizó el 28 de agosto, frente a los 428.9 millones de barriles de la semana anterior, según la EIA.

La atención también se dirigirá a la reunión de la OPEC+ del domingo. Se espera que el grupo mantenga sin cambios su política de producción para octubre a medida que completa la retirada paulatina de una capa de recortes de producción. Sin embargo, las interrupciones en curso en el estrecho de Ormuz podrían limitar el impacto de las decisiones de suministro de la OPEC+ sobre los precios a corto plazo.

Wall Street cerró con fuertes alzas el jueves, y los tres principales índices ganaron alrededor del 1%, ya que la caída de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y los comentarios acomodaticios del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, ayudaron a reavivar el apetito por el riesgo.

Los rendimientos del Tesoro continuaron alejándose de los máximos de varios años alcanzados recientemente, aliviando la presión sobre la renta variable. El rendimiento a 10 años cayó 2.2 puntos básicos hasta el 4.772%, mientras que el rendimiento a dos años bajó 4.6 puntos básicos hasta el 4.340%. Waller afirmó que estaría dispuesto a apoyar mantener los tipos de interés sin cambios en la reunión de septiembre si los próximos datos siguen mostrando signos de moderación en la inflación, adoptando una postura menos restrictiva que la del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole.

Las acciones tecnológicas y de software también ofrecieron apoyo. Snowflake se disparó más del 16% tras elevar sus previsiones de ingresos anuales por productos, ayudando a dar impulso al sector del software. Sin embargo, Broadcom cayó un 2.7% después de que sus perspectivas de ingresos trimestrales se situaran por debajo de las expectativas.

Nvidia también se mantuvo en el centro de atención tras confirmar su acuerdo para adquirir la plataforma de IA Hugging Face por $12,930 millones. El CEO Jensen Huang afirmó que la plataforma permanecerá abierta al ecosistema de IA en general.

En general, la moderación en los rendimientos de los bonos y las expectativas de una Fed menos agresiva impulsaron a las acciones, aunque el informe de empleo del viernes podría determinar si el repunte se extiende hasta el final de la semana.