23/03/2026 - 08:15 UTCEl USDX se fortaleció el viernes, pero se mantuvo en camino a una notable caída semanal del 0.79% frente a una cesta de principales divisas. Esta tendencia a la baja se produce mientras los inversores recalibran sus expectativas sobre la política de la Reserva Federal, alejándose de los recortes de tasas previstos anteriormente debido a la amenaza inflacionaria del aumento de los precios de la energía. Aunque la Fed mantuvo su rango de tasas actual esta semana, el presidente Jerome Powell señaló que el impacto económico total y la duración del conflicto en curso en Oriente Medio siguen siendo inciertos.
La caída semanal del billete verde se vio impulsada además por una ola de posturas agresivas (hawkish) de otros bancos centrales mundiales. Tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Inglaterra mantuvieron las tasas sin cambios, pero emitieron advertencias severas sobre la inflación impulsada por la energía, y este último señaló su disposición a actuar. Del mismo modo, el Banco de Japón sorprendió a los mercados al dejar la puerta abierta a una posible subida de tasas ya en abril, brindando apoyo al yen. Mientras tanto, el dólar australiano se benefició de una segunda subida de tasas consecutiva por parte del RBA, mientras los responsables de la política monetaria en todo el mundo se ajustan a un entorno de tasas "más altas por más tiempo" ante el aumento del 50% en el crudo Brent desde el inicio del conflicto.
El Oro concluyó una semana volátil con una fuerte caída del -10.48%. A pesar de recuperarse de mínimos de dos meses para cotizar cerca de los 4,670$, el metal precioso ha enfrentado una presión significativa por el fortalecimiento del dólar y una Reserva Federal agresiva. Aunque el oro se considera tradicionalmente como una cobertura contra los riesgos de inflación destacados por el presidente Jerome Powell, las altas tasas de interés han hecho que los activos con rendimiento sean más atractivos, lo que ha llevado a muchos participantes a vender en lugar de mantener el metal que no genera intereses durante esta crisis de liquidez.
El Petróleo WTI también tuvo una tendencia a la baja durante la semana pasada, registrando un movimiento del -0.78% mientras los precios se establecían cerca de los 105$ después de haber subido previamente hacia los 119$. Esta ligera caída semanal se produce mientras los líderes de EE. UU. e Israel intentan desescalar las preocupaciones tras los importantes ataques a la infraestructura energética regional. La perspectiva de que EE. UU. levante las sanciones al petróleo iraní en el mar, combinada con posibles liberaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo, ha ayudado a moderar el repunte. Sin embargo, el mercado sigue siendo sensible a las interrupciones de suministro en curso y al bloqueo continuo del Estrecho de Ormuz.
Los mercados asiáticos experimentaron una fuerte caída el lunes, ya que el apetito de riesgo regional se vio afectado por una escalada significativa en el conflicto entre EE. UU. e Irán. Tras un ultimátum del presidente Donald Trump exigiendo la reapertura del Estrecho de Ormuz en un plazo de 48 horas, Teherán respondió con amenazas contra infraestructuras energéticas e hídricas críticas de la región. Este empeoramiento del clima geopolítico, combinado con un débil cierre de Wall Street —que ha encadenado cuatro semanas consecutivas de pérdidas— provocó una huida generalizada de los activos de riesgo durante la sesión asiática.
Corea del Sur se situó como el mercado con peor desempeño de la región, con el Korea 200 cayendo un -5.78% a las 05:14 AM GMT. El índice se vio presionado por el nombramiento del economista de tendencia agresiva Shin Hyun-song como nuevo gobernador del banco central, lo que desató temores de inminentes subidas de tasas de interés para combatir la inflación.
En China continental, los índices enfrentaron una fuerte presión de venta ante el plazo de 48 horas y los continuos ataques militares. El China SSE bajó un -2.53%, mientras que el China SZSE perdió un -2.12%. El desempeño en Hong Kong siguió una trayectoria similar, con el Hong Kong 50 cayendo un -1.75% a las 05:14 AM GMT. En todo el continente, los participantes del mercado han reducido cada vez más las expectativas de flexibilización monetaria, ya que la amenaza de una "aniquilación" de la infraestructura energética y un cierre total del Estrecho de Ormuz continúa dominando las perspectivas económicas mundiales.
De cara al futuro, el interés del mercado para la próxima semana se desplaza a una agenda cargada de datos económicos y resultados corporativos, especialmente de Carnival Corp. La agenda comienza con las lecturas preliminares de los PMI de manufactura y servicios tanto para el Reino Unido como para los EE. UU., esperándose que las cifras estadounidenses se mantengan estables en 51.6 y 51.7 respectivamente. El miércoles 25 de marzo, la atención se centra en el IPC anual del Reino Unido, proyectado en un 3.0%, seguido de las peticiones de subsidio por desempleo de EE. UU. el jueves, que se prevé se sitúen en 205K. La semana concluye el viernes 27 de marzo con la publicación de los datos de ventas minoristas mensuales del Reino Unido, que se pronostica mostrarán un rebote significativo hasta el 1.8%.
El EUR/USD se ha debilitado un 0.27% en lo que va de semana hasta el lunes por la mañana, tras el aumento del 1.35% registrado la semana pasada. El par cotiza actualmente cerca de 1.1540, mientras el dólar encuentra un renovado apoyo en la demanda de refugio seguro y en unas perspectivas de tasas de interés firmes. El sentimiento del mercado se ha vuelto cauteloso tras el ultimátum de 48 horas relativo al Estrecho de Ormuz, que ha empujado a los inversores hacia el billete verde a medida que escalan los riesgos geopolíticos en Oriente Medio.
El euro es especialmente sensible al entorno actual, ya que la región se enfrenta a un choque negativo de la oferta energética que amenaza con situar la inflación muy por encima del objetivo del 2%. Aunque el Banco Central Europeo mantuvo las tasas estables la semana pasada, la perspectiva de un aumento de los costes energéticos ha alimentado la especulación de que la Fed mantendrá su postura de "tasas altas por más tiempo", pesando aún más sobre el par de divisas. Los analistas señalan que las economías vulnerables a las interrupciones energéticas, como la eurozona, probablemente obtendrán peores resultados que aquellas mejor posicionadas para gestionar la volatilidad actual de los flujos mundiales de petróleo y gas.
El metal precioso sigue enfrentándose a una importante presión a la baja, cotizando en torno a un 3.6% menos en lo que va de semana hasta el lunes temprano. Esto sigue a un periodo volátil en el que el activo se desplomó más de un 10% la semana pasada, alcanzando sus niveles más bajos desde principios de enero. Aunque el ultimátum de 48 horas emitido por el presidente Donald Trump sobre el Estrecho de Ormuz ha proporcionado cierto apoyo fundamental de refugio seguro cerca de la marca de los 4,300$, el potencial alcista sigue estrictamente limitado por un giro coordinado hacia posturas agresivas entre los principales bancos centrales mundiales.
El Banco de Japón, el Banco de Inglaterra y el BCE han señalado una posible normalización de la política o subidas de tasas ya en abril para combatir la inflación derivada del conflicto actual. Simultáneamente, las perspectivas revisadas de la Reserva Federal —que proyectan solo un recorte de tasas para el año— han mantenido elevados los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., reforzando al USDX y aumentando el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento. Técnicamente, el oro mantiene una postura bajista tras romper por debajo de su media móvil exponencial de 200 periodos, y los indicadores de impulso sugieren que los vendedores mantienen el control a pesar del intento actual de defender los niveles de soporte psicológico.
Los precios del petróleo se mostraron volátiles el lunes, mientras el mercado equilibraba la amenaza inflacionaria de una confrontación directa entre EE. UU. e Irán frente a la eliminación temporal de las sanciones al crudo iraní transportado por mar. El Petróleo WTI ha ganado un 1.08% en lo que va de semana hasta el lunes temprano, cotizando cerca de los 98.75$ por barril, mientras que el diferencial entre el WTI y el Brent se ha ampliado hasta su mayor brecha en años.
Esta acción del precio sigue a un ultimátum de 48 horas del presidente Donald Trump, quien amenazó con "aniquilar" las centrales eléctricas iraníes a menos que el Estrecho de Ormuz se reabra por completo a finales del lunes. En respuesta, funcionarios iraníes advirtieron que cualquier ataque a su infraestructura provocaría la "destrucción irreversible" de las instalaciones de energía, desalinización e informática en toda la región. Con la AIE describiendo la situación actual como un choque más grave que las crisis del petróleo de la década de 1970, e Irak declarando fuerza mayor en los principales campos petrolíferos, el mercado sigue en vilo por la pérdida de entre 7 y 10 millones de barriles diarios de producción regional.
Los índices de renta variable estadounidenses se enfrentaron a una sesión difícil el viernes, con el US Tech 100 cayendo un -2.11%, contribuyendo a una pérdida semanal del -1.2%. Este movimiento a la baja puso fin a una racha de cuatro semanas de pérdidas, ya que el sentimiento de aversión al riesgo se intensificó tras los informes sobre posibles despliegues de tropas terrestres estadounidenses en Oriente Medio. El aumento de la tensión geopolítica impulsó al alza los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y castigó a los sectores sensibles a las tasas, mientras que el vencimiento de derivados por valor de 4.7 billones de dólares en la "cuádruple hora bruja" añadió volatilidad a la sesión.
En noticias corporativas, las acciones de FedEx subieron un 1.89% el viernes después de que el gigante de la logística presentara unos resultados del tercer trimestre fiscal mejores de lo esperado y elevara su previsión de beneficios para todo el año. La empresa atribuyó su desempeño a la sólida demanda navideña, aunque advirtió que el aumento de los costes del flete aéreo y los posibles recargos por combustible debido al conflicto en curso podrían afectar a los rendimientos futuros. A pesar de la debilidad generalizada del mercado y la profundización de la venta de bonos, FedEx logró ganar terreno mientras los inversores reaccionaban a sus resistentes beneficios y a sus optimistas previsiones.
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